将新松机器人、汇川技术、博实股份纳入研究范围,上述三家公司为中国机器人大厂,均积极投入机器人事业,包括工业机器人(新松机器人)、工业机器人主要零组件(汇川技术)以及医疗机器人(博实)。

预估这三家业者2016-17年将享有强劲增长动能,营业收入年复合增长率可望达15-35%,主要受惠于以下三大利好政策,包括:

在增长迅速的中国市场中享有稳固地位:

根据IFR调查,2004-14年全球工业机器人需求年复合增长率达10%,预估该比率于2015-20年将升至16%。据本中心预估,2015-20年在全球各区域中,以中国的增长潜力最高,预估年复合增长率将达20%,原因在于:1)薪资上涨;2)工业机器人密度偏低;及3)EMS、半导体及TFT-LCD产业的机器人需求强劲。因此,我们认为上述中国国内业者身处于增长迅速的市场,将显着受惠于快速增长之需求。

受惠于政府政策支持:

中国政府为促进国内制造业升级,已实施一连串政策支持及开发国内机器人产业,包括1)中国制造2025计划;2)关于推进工业机器人产业发展的指导意见;及3)地方县市政府的各项政策支持。

搭上下一波进口替代政策顺风车:

继面板、LED、半导体产业后,我们认为工业机器人产业将是中国进口替代政策的下个受惠者,系因中国的工业机器人需求仍有90%是由国外供货商满足,且中国政府积极打造国内工业机器人供应链。因此,我们认为中国政府将逐步提高国内工业机器人自给比例,进而帮助国内业者持续由国外供货商手上抢下更多市占率。即便本中心预估中国国内工业机器人业者市份额将由2014年的10%增加至2020年的25%(较工信部目标之45%为保守),但已代表2015-20年营收的年复合增长率可望达40%,大幅领先中国工业机器人整体市场之20%。